오랜만입니다! 개인사정 때문에 티스토리 블로그를 잠시 쉬었다가 다시 복귀했습니다. 이제 열심히 달려보는 아이프가 되도록 하겠습니다ㅎㅎ 본론으로 들어가서 ETF/ETN 투자 많이들 하시나요? 저도 투자를 하고 있지만 갑자기 가격이 급격히 낮아지거나 높아지는 경우가 있는데요. 이같은 상황은 추종하는 현물이나 선물 가격의 급격한 상승 또는 하락이 있을수도 있겠지만 콘탱고와 백워데이션이란 현상 때문일수도 있는데요. 바로 알아보시죠!
1. 콘탱고 (Contango)란?
콘탱고는 선물 계약의 가격이 현재의 현물 가격보다 높은 상태를 의미합니다. 이는 일반적으로 보관 비용, 보험료, 이자 비용 등이 반영되어 발생합니다. 선물 시장에서 미래의 가격이 현재 가격보다 높은 경우입니다.
예시
현재 금의 현물 가격이 온스당 1,800달러이고, 6개월 후 만기가 도래하는 금 선물 계약의 가격이 1,850달러라고 가정합니다. 이 경우, 선물 시장은 콘탱고 상태에 있습니다.
효과
이러한 가격 구조는 투자자에게 상품을 보관하는 비용이 포함되어 있음을 나타내며, 가격이 시간이 지남에 따라 상승할 것이라는 시장의 기대를 반영합니다.
장단점
투자자에게 미래 가격 상승에 대한 기대감을 제공할 수 있습니다. 가격 책정에서 보관 비용과 기회비용이 반영되어 시장의 효율성을 높입니다. 실제로 현물 가격이 하락할 경우 손실이 발생할 수 있습니다.
2. 백워데이션 (Backwardation)이란?
백워데이션은 선물 계약의 가격이 현재의 현물 가격보다 낮은 상태를 의미합니다. 이는 일반적으로 공급 부족, 수요 증가 또는 보관 비용이 적은 경우 발생합니다. 선물 시장에서 미래의 가격이 현재 가격보다 낮은 경우입니다.
예시
현재 원유의 현물 가격이 배럴당 70달러이고, 3개월 후 만기가 도래하는 원유 선물 계약의 가격이 65달러라고 가정합시다. 이 경우, 선물 시장은 백워데이션 상태에 있습니다.
효과
이러한 가격 구조는 현재의 수요가 공급을 초과하거나, 미래에 공급이 증가할 것이라는 시장의 기대를 반영합니다. 즉, 현재 물건을 소유하는 것이 더 가치가 있다는 것을 나타냅니다.
장단점
현재 상품을 소유한 투자자에게 유리한 상황을 제공합니다. 공급이 부족한 상황에서 가격을 안정시키는 역할을 합니다. 단,선물 거래자에게는 손실을 초래할 수 있으며, 가격이 앞으로 더 하락할 것이라는 신호로 해석될 수 있습니다.
두 개념은 선물 시장의 가격 구조를 이해하는 데 매우 중요한 요소입니다. 투자하는데 있어서 콘탱고와 백워데이션 꼭 참고하시고 투자에 임하시길 바랍니다!
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