엔 캐리 트레이드-검은 월요일의 원인?!

8월 5일(검은 월요일) 벌어졌던 글로벌 주가 폭락의 원인 중 앤 캐리 트레이드 청산이 그 중심에 있다는 의견들도 있는데요. 많은 분들은 앤 캐리 트레이드를 들으시고 무슨 뜻인지 정확히 이해하기 힘드셨을 겁니다. 오늘은 앤 캐리 트레이드가 정확히 무엇인지 그리고 앤 캐리 트레이드 청산은 어떤 상황에서 벌어지는 것인지 알아보도록 하겠습니다.

캐리 트레이드란?

캐리 트레이드라는 용어는 쉽게 말해, 금리가 낮은 국가에서 돈을 빌려서 금리가 높은 국가에 투자하는 것을 의미합니다. 캐리 트레이드에서 투자자는 이자 차이로 돈을 법니다. 예를 들어, 한 나라의 대출 금리가 1%이고 다른 나라의 예금 금리가 10%라면, 투자자는 금리차인 9%를 이익으로 가져갈 수 있습니다. 만약 차입 통화가 유로화의 경우-유로 캐리 트레이드. 달러화의 경우-달러 캐리 트레이드 그리고 엔의 경우-엔 캐리 트레이드라고 부릅니다.

왜 엔으로 캐리 트레이드를 할까?

일본은 플라자합의 이후 침체된 경제를 살리기 위해 초저금리 정책을 시행했는데요. 때문에 재테크에 관심많던 일본 주부들에게 예금은 의미가 없는 행위였죠. 그래서 일본 부인들은 일본은행에서 대출을 해 해외 고금리 예금에 투자하기 시작합니다. 이게 유행이 되고 널리 알려지자. 이제는 거대 금융기관들도 엔 캐리 트레이드를 하는 것입니다.  

엔 캐리 트레이드 실행 과정

자금 조달: 일본 엔으로 대출을 받습니다. 이때 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있습니다.

 

투자 결정: 조달한 자금을 고금리 통화 또는 자산에 투자합니다. 예를 들어, 호주 달러로의 투자나 고수익 채권에 투자할 수 있습니다.

 

수익 실현: 투자한 자산에서 발생하는 이자 수익이나 자본 이득을 통해 수익을 실현합니다.

 

환율 관리: 투자 기간 동안 환율 변동을 지속적으로 모니터링하여 손실을 최소화하거나 수익을 극대화할 수 있는 전략을 세웁니다.

엔 캐리 트레이드의 장점

높은 수익 가능성: 금리 차익을 통해 상대적으로 안정적이고 높은 수익을 얻을 수 있습니다 .

 

레버리지 효과: 낮은 금리를 이용하여 더 많은 자금을 투자함으로써 수익을 극대화할 수 있습니다.

엔 캐리 트레이드의 위험성

환율 위험: 엔의 가치가 상승하면, 투자자가 빌린 자금의 환산 가치가 증가하여 손실이 발생할 수 있습니다.

 

금리 변동 위험: 일본의 금리가 상승하면, 캐리 트레이드로 인한 이익이 감소하게 되어 투자자들이 포지션을 청산할 수 있습니다.

 

시장 변동성: 글로벌 경제 상황의 변화나 금융 시장의 불안정성에 따라 엔 캐리 트레이드의 수익성이 급변할 수 있습니다.

엔 캐리 트레이드 청산의 이유

그렇다면 검은 월요일의 원인으로도 지목된 앤 캐리 트레이드 청산의 이유는 무엇일까요? 그건 지난달 31일 일본은행의 금리 인상과 매파적 발언으로 엔-달러 환율이 3 거래일 사이 3.9% 급락(엔화 가치 급등)하자 엔을 빌려 나스닥 기술주에 투자한 자금을 회수하는 과정에서 엔 캐리 트레이드 청산이 된 것으로 보입니다. 때문에 매도세가 강하게 이어져 글로벌 주식 폭락에도 역할을 하게 된 것입니다.

 

일본은행(BOJ)이 앞으로 어떤 스탠스를 취하게 될지는 지켜봐야겠습니다만 이전과 같이 낮은 금리를 유지할 것이라는 기대는 하기 어려운 게 현실입니다. 앞으로 엔 캐리 트레이드에도 문제가 생길 가능성이 있습니다. 일본도 낮은 환율과 높은 인플레이션으로 고통을 받고 있기 때문이죠. 이 시기에 투자하시는 분들은 그 어느 때보다 예민하게 국제정세와 경제 급변동을 잘 관찰하셔야겠습니다.